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通胀忧虑缓解,美元下跌,欧洲央行利率决议在即

外汇天眼 2021-03-11

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摘要:数据显示,2月美国消费者物价指数(CPI)录得一年来最大同比涨幅,但由于航空旅行等服务需求疲软,核心通胀仍较温和。数据基本符合经济学家预期,不过核心CPI上升0.1%,而市场预期为上升0.2%。

  数据显示,2月美国消费者物价指数(CPI)录得一年来最大同比涨幅,但由于航空旅行等服务需求疲软,核心通胀仍较温和。数据基本符合经济学家预期,不过核心CPI上升0.1%,而市场预期为上升0.2%。数据公布后,美国国债收益率应声下滑,因市场人士原本希望消费者物价前景更为积极。

  美元指数今年迄今一直紧密跟随美国国债收益率的涨势。美债收益率上升提高了美元的吸引力,而且债市下跌也动摇了投资者信心,促使其买进美元等避险资产。

  年初以来美元走势的驱动力一直是美国利率,我不认为这种情况会改变。

  此次美国国债标售受到密切关注,因两周前标售的七年期国债需求不佳,引发国债抛售。美国财政部将于周四标售30年期国债。Merk Hard Currency Fund总裁兼投资组合经理Axel Merk表示,美债正变得更加强劲,这意味着相对而言,美元的吸引力可能会降低。美债此前遭遇了相当大的抛售,许多人可能会认为抛售有些过头了。

  欧元兑美元上涨0.24%,报1.1929,定盘时间及美国数据发布前后交易量激增;周一高位1.1932构成近期阻力位,支撑位在位于1.1832的200日移动均线。周四有12亿欧元执行价为1.1800的期权到期,周五有18亿欧元执行价为1.20的期权到期。

  周四欧洲央行将召开会议。欧洲央行会议预计将讨论一个话题:如何应对主权债券收益率上升,如不加以遏制,这可能会破坏让遭受疫情打击的经济重回正轨的努力。

  美元兑日元下跌不到0.1%,报108.38,此前一度跌至盘中低点108.34;早些时候,关于日本央行政策可能会有调整的报道使美元/日元回吐先前涨幅,有算法帐户卖出。随着美元兑日元脱离超买区间,氛围略微看空;关键阻力位在年内高位。

  美元兑加元跌0.16%至1.2618,此前在加拿大央行政策决议公布后一度上涨0.05%。加拿大央行将目标利率维持在0.25%不变,并表示经济展现韧性的同时,还面临疫情方面的不确定性。法国农业信贷银行分析师Manuel Oliveri表示,市场可能希望央行给出更明确的量化宽松政策指引,但这可能要等下个月了。在风险偏好保持坚挺的情况下,市场人气可能仍有利于逢低买进加元;美元兑加元多头仓位增多,可能是加元相对于其它大宗商品货币表现不佳的部分原因。

  包括澳元和纽元在内的风险较高货币走高,因全球经济复苏前景改善。澳元兑美元涨0.29%至0.7736;纽元兑美元涨0.40%至0.7196。

  欧洲央行会议及拉加德发布会的三大看点

  ① 拉加德的讲话或关注欧债收益率:预计欧洲央行的货币政策不会发生变化。行长拉加德的讲话料集中在应对欧债收益率上升的问题,以及说明在经济前景仍然脆弱的情况下,这一问题如何影响实体经济。预计欧洲央行重申维持有利的融资条件的承诺,并重申在必要时按照紧急抗疫购债计划(PEPP)购买债券。

  ② 欧洲央行可能上调经济预测:考虑到欧洲央行在去年12月实施的一系列措施,第四季度GDP意外上升,英国和欧盟达成了脱欧贸易协定,且美国实施了大规模的财政政策,预计2021年和2022年的短期经济增长和通胀预期可能会得到上调。需要关注的数据是2023年的整体和核心HICP通胀预测,从这里可以看到欧洲央行预计未来三年在多大程度上无法实现通胀目标。预计2023年的HICP通胀预期不会被大幅上调。

  ③ 欧洲央行或密切监测欧债收益率:在欧债收益率走高的问题上,预计欧洲央行欧洲央行将加大口头干预力度,并加大对紧急抗疫购债计划(PEPP)的购买力度。欧洲央行有可能考虑在声明中表示,将对欧债收益率走势进行密切监测,并做好采取行动的准备。这在某种程度上类似于欧洲央行目前对货币市场的干预。

  全球主要市场行情一览

  美国股市周三上涨,因为在疲弱的通胀报告发布之后,资金向价值股的轮动恢复;标普500指数创出2月初以来的最佳两日表现,金融股和原材料生产商类股领涨,在周二的反弹之后,科技股再度回落。

  通货膨胀数据低于预期,缓解了人们对经济增长加速之际通货膨胀将飙升的担忧。New York Life Investments的投资组合策略师Lauren Goodwin表示,债券收益率上升趋势与经济增长预期一致,这种背景仍然有利于周期性资产而不是防御性资产,并且“支持股票而非债券,以及美元走软”。

  外汇

  美元周三走低,此前数据显示美国2月通胀温和,指标10年期美债标售结果平平,澳元和纽元等风险较高货币因全球经济增长前景改善而上涨。加元走高,此前加拿大央行维持量化宽松政策和前瞻指引不变。

  美元指数下跌0.20%至91.76,此前围绕平盘上下震荡;美国2月消费者价格指数(CPI)上升幅度小于预期,缓解了通胀升温之忧。美国10年期国债收益率在CPI数据和380亿美元10年期国债发行结果公布后走低。

  数据显示,2月美国消费者物价指数(CPI)录得一年来最大同比涨幅,但由于航空旅行等服务需求疲软,核心通胀仍较温和。数据基本符合经济学家预期,不过核心CPI上升0.1%,而市场预期为上升0.2%。数据公布后,美国国债收益率应声下滑,因市场人士原本希望消费者物价前景更为积极。

  欧元兑美元上涨0.24%,报1.1929,定盘时间及美国数据发布前后交易量激增;周一高位1.1932构成近期阻力位,支撑位在位于1.1832的200日移动均线。周四有12亿欧元执行价为1.1800的期权到期,周五有18亿欧元执行价为1.20的期权到期。

  周四欧洲央行将召开会议。欧洲央行会议预计将讨论一个话题:如何应对主权债券收益率上升,如不加以遏制,这可能会破坏让遭受疫情打击的经济重回正轨的努力。

  美元兑日元下跌不到0.1%,报108.38,此前一度跌至盘中低点108.34;早些时候,关于日本央行政策可能会有调整的报道使美元/日元回吐先前涨幅,有算法帐户卖出。随着美元兑日元脱离超买区间,氛围略微看空;关键阻力位在年内高位。

  美元兑加元跌0.16%至1.2618,此前在加拿大央行政策决议公布后一度上涨0.05%。加拿大央行将目标利率维持在0.25%不变,并表示经济展现韧性的同时,还面临疫情方面的不确定性。法国农业信贷银行分析师Manuel Oliveri表示,市场可能希望央行给出更明确的量化宽松政策指引,但这可能要等下个月了。在风险偏好保持坚挺的情况下,市场人气可能仍有利于逢低买进加元;美元兑加元多头仓位增多,可能是加元相对于其它大宗商品货币表现不佳的部分原因。

  包括澳元和纽元在内的风险较高货币走高,因全球经济复苏前景改善。澳元兑美元涨0.29%至0.7736;纽元兑美元涨0.40%至0.7196。

  美国2月份核心CPI升幅弱于预期,通胀压力仍处低位

  由于二手车,服装和运输服务的成本较一个月前下降,美国核心消费物价指数(CPI)升幅低于预期,表明整体通胀压力仍然低迷。

  不包括波动的食品和能源成本的核心CPI比一个月前增长0.1%,较去年同期增长1.3%。劳工部周三公布的数据显示,整体CPI较上月增长0.4%,较去年同期增长1.7%。

  接受调查的经济学家预计,CPI月环比中值预估为增长0.4%,核心CPI预估增长0.2%。

  投资者和经济学家对美国通货膨胀的看法存在分歧,一些人预测,强劲的需求和刺激措施将推动物价上涨,而其他人则认为,多年来一直遏制通胀压力的力量(从技术到人口)仍然存在 。

  尽管数据低于预期,但鉴于刺激措施、收入增长及疫苗接种的扩大,未来几个月通货膨胀率料将升高。

  从3月数据开始,“基数效应”将推高整体通胀率,因为疫情爆发之初物价的急剧下跌将影响CPI同比数值,这意味着即使当月物价涨幅很小,也有可能导致年升幅达到2%以上。

  CPI报告显示,2月份不包括食品和能源的商品价格环比下降0.2%,为5月份以来的首次下滑。核心商品价格较上年同期上涨1.3%。

  机构评美国2月CPI数据称,因公共健康状况改善,航空旅行等服务需求逐渐升温,美国2月CPI稳固上升,录得一年来最大年度升幅,然而潜在通胀仍不温不火。

  在经历了去年的危机后,美国2月季调后CPI月率上涨0.4%,为7个月以来最快增速,而通胀大幅反弹可能像美联储说的那样是暂时性的。

  数据公布后,美国公债收益率应声下滑,因市场人士原本希望消费者物价前景更为积极。年初以来美元走势的驱动力一直是美国利率,我不认为这种情况会改变。

  美国国债收益率下跌,价格上涨,此前10年期国债标售显示需求平平,投标倍数低于平均水平。此次美国国债标售受到密切关注,因两周前标售的七年期国债需求不佳,引发国债抛售。美国财政部将于周四标售30年期国债。

  债券标售情况还没有糟到会让人夺路而逃,但结果也不算好,希望从此次发行中找到长债买/卖信号的投资者或许只能把目光转到明天了。

  不过,市场似乎更相信自己对通胀的判断。10年期盈亏平衡通胀率周三再度上升超过4个基点,至2.26%,是2014年中以来的最高水平。

  金价在数据出炉后短线一波拉升,涨幅逾10美元。



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