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中美经济基本面差异扩大支撑人民币走强

外汇天眼 2020-11-18

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摘要:自5月底以来人民币汇率走势强劲,对美元步入“升值之旅”,中美两国经济基本面差异扩大支撑人民币走强。今年前三季度,包括GDP增速在内的多项主要指标纷纷转正,折射出中国经济正逐渐摆脱疫情影响,呈现稳定好转态势。

  自5月底以来人民币汇率走势强劲,对美元步入“升值之旅”,中美两国经济基本面差异扩大支撑人民币走强。

  今年前三季度,包括GDP增速在内的多项主要指标纷纷转正,折射出中国经济正逐渐摆脱疫情影响,呈现稳定好转态势。

  程漫江指出,疫情对中国经济造成的冲击相当一部分已得到修复,大部分行业产值前三季度增速转正,工业、信息技术、金融、房地产、建筑等行业第三季度增速已恢复至疫情前水平。预计四季度中国国内经济活动将继续恢复,尤其批发零售、住宿餐饮、交通运输、文化旅游等服务业仍有进一步回升空间。

  在经济基本面回暖带动下,人民币汇率也逐渐进入升值阶段。截至11月17日,人民币对美元汇率中间价已升至“6.5时代”。

  程漫江分析,由于今年中国率先控制住疫情并迎来经济复苏,而美国疫情持续加重拖累经济复苏前景,中美两国经济基本面差异扩大,支撑人民币短期进入升值通道。如果中美在疫情和经济复苏方面的差异持续扩大,那么人民币对美元仍有进一步升值空间。

  展望明年,她认为,中美两国经济复苏进度差异有何变化仍存在一定不确定性,这取决于美国大选后采用的抗疫和经济政策,未来仍需要进一步观察。

  此外,中国经济率先实现复苏,也提升了人民币资产的避险属性,使得全球资本持续加仓人民币资产。中国中央国债登记结算有限责任公司日前发布数据显示,截至10月末,境外机构债券托管面额为26826.76亿元人民币,同比上涨48.53%,较上年末上涨42.93%。境外机构投资者连续第23个月增持中国债券,持有规模节节攀升。

  程漫江表示,中国已成为全球第二大经济体,国际投资者普遍进行全球化投资,存在对人民币资产较大需求。同时,近年来发达国家央行普遍实施零利率或负利率,由于中国经济增长更快,人民币资产收益率具有较大吸引力。伴随中国金融市场加速开放,国际市场对人民币资产的需求还将快速释放。

  中国经济正处在恢复进程中,但还未到高枕无忧时,持续复苏向好基础仍需巩固。程漫江提醒,当前有三个方面仍需要密切关注:

  一是住宿餐饮、交通运输、文化旅游、批发零售、租赁和商务服务等行业增长率或营收远未恢复至疫情前水平,部分行业仍呈现同比下跌趋势;二是部分行业恢复较快系疫情期间抑制的需求和政策刺激带动的需求相叠加,能否继续保持仍待观察;三是全球疫情仍然严重,国内局部地区疫情反复风险依然存在,全球经济尚未摆脱疫情影响。

  此外,作为拉动中国经济增长的头号引擎,当前消费复苏相对滞后,与疫情前水平仍有一定差距。

  在程漫江看来,消费恢复速度慢于投资,说明疫情得到基本控制后复工复产相对更快,但需求恢复相对更慢,主要由于疫情对消费者收入和信心的冲击需要更长时间才能修复。未来应促进中低收入人群消费,稳定扩大就业并提升就业质量,支撑中低收入群体收入增长,同时要降低疫情反复风险,完善公共服务体系,提升消费者信心。



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